選擇正確的市場，西藏檢察官行為中危做地方特色差異化產品　　地方棋牌市場是一塊巨大的市場。

但大體上可以判斷出，起訴的犯罪其微信指數是基於‘搜索詞’在微信的流行度情況綜合各方麵給出的數值。而微信指數主要是幫助大家了解基於微信本身的某個關鍵詞的熱度，險駕駛居首比如某一個事件頻繁在公眾號、險駕駛居首朋友圈中出現，過去我們隻知道這個詞可能要火，但沒有具體的數值來把‘火’的程度表現出來。

所以與體育沾邊的企業可不要錯過這一天的追熱點哦!微信指數怎麽用?現階段微信指數才上線幾天，西藏檢察官行為中危許多朋友可能才剛開始聽到微信指數，西藏檢察官行為中危或許已經聽過，但卻不知道怎麽用。同理的，起訴的犯罪如果某個關鍵詞在微信指數中沒有指數，那麽我們可以理解為，這個‘關鍵詞’的一些數值過低了。總結：險駕駛居首微信指數不過剛剛正式上線幾天，相關的分析研究都還在初步階段。在國足贏下韓國的強刺激下，西藏檢察官行為中危3月28日至3月29日期間有關‘國足’關鍵詞的指數預計會再次激烈竄升，因為3月28日國足又會有比賽了。通過微信指數可以了解某個關鍵詞分別在7日、起訴的犯罪30日、起訴的犯罪90日的流行度表現，通過其指數波動情況，我們甚至可以預判出某個關鍵詞在未來近階段的表現情況。

如許多企業會將品牌推廣的核心轉移到公眾號，險駕駛居首這個時候依據微信指數得出的品牌指數，可以有效判定品牌的影響力與某一階段的影響力等。眾所周知，西藏檢察官行為中危微信做為一個超級流量入口，西藏檢察官行為中危其一舉一動無不倍受關注，從小程序的誕生，再到這次微信指數的上線，蟬大師覺得，針對移動互聯網的優化工作即將進入一個嶄新的時代。起訴的犯罪刺破“漂亮50”泡沫的幾個驅動力Whatgoesup,mustcomedown.Thisisthelawofgravity。

對於中國機構的持倉，險駕駛居首我沒有做過多少量化研究。即使到今天，西藏檢察官行為中危這批股票中的大部分公司還是各個行業的龍頭。自然規律的黑夜和白天，起訴的犯罪太極中的陰陽交錯都是。白酒，險駕駛居首家電中的好公司就應該上漲，茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。

從這點看，美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看，滯脹周期是非常不利於權益資產表現的，中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年，其中2011年出現股債雙殺，2008年也是一輪大熊市。

這些公司中出現地雷，以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式，是通過收並購長大的資產證券化，是行業邏輯，是互聯網流量思維。從行業分布上我們也能看到，美國的“漂亮50”行業分布很廣，是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資，大到我們的生命，很多事情都是在輪回。

第四，偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年，又增加了海康，大華，傑瑞，富瑞特裝，碧水源等。情緒的狂熱，發散到最後的一致性預期，索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後，我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好，而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。

大意是，想都不要想，買入持有就行。騰訊，阿裏，網易，微博，陌陌的市場份額提升，也給他們帶來了合理的估值溢價。

但是在目前的A股，“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期，美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。

而之後，在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上)，這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟，但新經濟的苗頭還沒看到。漂亮50在這個6年的熊市中，整體下跌了23%，跑輸市場15%。其次，就是以長周期維度去做投資，基於行業，公司的基本麵，產業背景和邏輯。2007到2009年的周期輪動，2010到2012年的醫藥消費，2013到2015上半年的互聯網TMT，2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天，市場又重新再說估值，說“漂亮50”，每次聚會如果手裏沒有茅台，沒有白酒家電，就感覺低人一等。

而從1973到1979年的大熊市裏，大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是，中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體，其中的成分股經常有變化。

這些公司更多被打上了某種標簽，這種標簽類的估值溢價，最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看，這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。目前看，可能機構的持倉還不是最多的。

但最近和朋友交流，幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。當全世界都在討論中國的“漂亮50”時，我們反而會去反思，“漂亮50”是否進入的泡沫階段。隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現，甚至從曆史的每一次輪回看，大概率還會繼續上漲。

今天，在看了更多的史書，經曆了更多的周期後，我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素：1)經曆了2015年去杠杆之後，整體的風險偏好下降，風險資產價格會回落;2)長期看，中國的好公司很稀缺，應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點，類熊市特征，市場關注度會聚焦。

然而從2000年到2012年的十二年時間中，這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章，深度分析了目前的整個經濟環境，流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。

但是我相信，市場認為的“漂亮50”中，還是有一些偽龍頭企業。中國的“漂亮50”基本上就是消費股，所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告，他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。

甚至，從美國的教訓中發現，高估值的代價就是長期消化。無論在任何時間點，人性都很難發生質的變化。記得在2013和2014年，你和大家一談基本麵，就是輸在了起跑線。到了1972年的時候，“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。

2012年下半年到2015年上半年，創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來，將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。

造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。

這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。甚至在A股，完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單，而是隨著時間和經濟周期不同，在發生變化。